Классический постулат: чем выше риск, тем выше доходность <=> чем выше доходность, тем выше риск.

Построим логическую цепочку дальше => чем ниже доходность, тем ниже риск.

Хорошо. По каким финансовым инструментам у нас самая низка доходность? Сразу на ум приходят: депозиты, облигации, золото.

1. Депозиты.

Думаю, что все последние события с банковской системой Украины доказали даже самым оптимистичным, что ДЕПОЗИТ НЕ ЯВЛЯЕТСЯ БЕЗРИСКОВЫМ АКТИВОМ (на самом деле он и активом-то не является).

2. Облигации

После тех дефолтов и банкротств всяких там Домотехник, УкраАвтоДоров, Нефтегазов, Ситикомов и прочих тут вообще не о чем говорить (инвестор, верящий в реструктуризацию дает компании повод кинуть себя еще раз, но только в будущем).

3. Золото

Про это я еще напишу. Надо только статистику собрать, чтобы цифроеды не придерались . Но если кто-то верит, что можно заработать на инструменте, торгующемся со спредом в 30%, то у меня есть хороший знакомый психолог Вадим Гурьянов – могу дать телефон )

Также вчера ночью мне пришли в голову еще некоторые размышления на тему риска и доходности. Пока не забыл, напишу и их.

Во многих книгах сказано, что риск является линейной функцией доходности. Грубо говоря, каждому значению доходности соответствует какое-то единичное значение риска. Из этого следует (если построить апроксимацию дальше), что отношение риск/доходность или является константой или его можно свести к какому-то достаточно узкому диапазону значений на всем интервале вычисления. Это является ограничением свободы для финансового инструмента и, соотвественно, для рынка в целом! Подобные утверждения отбирают у рынка одну из степеней свободы (никак не могу забыть механику из университета). Чего-то подобного можно добиться, если сказать человеку – «Ты должен весить не меньше 90 кг и не больше 92 кг» (узкий диапазон). Человек в такой ситации будет чувствовать себя скованно – лишиться одной из степеней свободы.

И еще логичный вопрос. Представьте, что инвестиция, по которой вы прогнозировали одно отношение риск/доходность дала больший доход. Значит ли это, что вы несли больший риск? Стоит ли сворачивать все инвестиции, которые дают доход больше прогнозированного из-за того, что они стали более рисковыми?

Выводы.

1. Доходность не является линейной функцией от риска;
2. Не существует безрисковых активов.

Разрушили старое и не дали ничего взамен. Не хорошо. Но я пока не могу точно сформулировать как соотносится риск и доходность. Мне кажется, что риск является  матрицой значений (набором сценариев, пространством вариантов), связанной с доходностью какой-то сложной параметрической системой. Пока больше ничего предложить не могу